近期生猪价格不断下跌，目前全国均价已经跌破30元/公斤，较去年高点40元/公斤和今年高点38元/公斤跌幅均已超20%。猪周期归落趋势逐渐确立。

　　在价格下跌背景下，A股主要生猪养殖企业也浮现了一波“杀估值”行情：4月份相关企业销售收入增速放缓，股价尤其是龙头股股价不断走低。Wind数据显示，4月10日以来，正邦科技跌幅近23%，天邦股份下跌了11%。

　　猪周期是否已经结束?中信期货王聪明表示，本轮猪周期将在8月后开启持续下降通道。她进一步分析，能繁母猪存栏增长对应10个月后生猪出栏的增添。数据显示，2019年10月能繁母猪存栏开始触底归升，至2020年3月持续归升6个月，且2020年月度存栏环比增幅不断扩大至2.8%，显示产能恢重平衡有力。按照10个月周期计算，预计生猪出栏在2020年8月开始稳步增长，且10月后环比增幅扩大。出栏量增添，对应猪价的持续归调，预计2020年8月后猪价才会正式步入下跌通道，跌势至少持续到2021年1月份。要是能繁存栏持续恢重，猪价归落也会相应持续。

　　“固然考虑中秋、十一、春节节日消费旺季，约摸对价格形成一定支撑。但价格归落的大趋势相对断定。”王聪明以为，预计本轮超大猪出栏后，中大猪比例降低至正常水平25%或更低，价格会阶段性止跌。但预计下跌不会一帆风顺。从最大和三大母猪屠宰基地看，母猪淘汰踊跃性高，侧面映射了三元母猪留种生产性能较低的问题。量和性能均不利于能繁母猪归升，和生猪存栏稳步归升。2019年下半年南方重养大多采用三元母猪，这也赠8月份生猪出栏能否顺利稳步归升带来不断定性。一旦三元母猪提前大量淘汰，能繁母猪存栏不增反降，生猪出栏增长将延后，猪价高位运行的光阴或拉长。

　　她表示，从价格对应关系看，能繁母猪价格率先生猪价格约13个月，仔猪价格率先生猪价格约5个月，能繁母猪价格仍在高位，仔猪价格虽小幅归落，但仍处于历史最高水平。产能短缺的情况仍未有效缓解，按照生长周期，猪价年度均价预计仍偏高，或在25元/公斤以上运行。